最近的金融市场威风凛凛的当然是黄金，接着是白银。白银价格周一亚太早盘大涨近5%，突破20美元/盎司；黄金上涨约1%，涨破1350美元/盎司。对于白银，有人认为下一个高点是22美元。此前金十曾报道，白银价格惊现“史诗级”的技术性看涨信号，如今看来并非空穴来风。

几乎一致的看法是，国际黄金前期的上涨是由于欧洲政治不稳定，尤其是英国脱欧，国际金融市场大幅动荡，即使在此后下跌的市场品种开始强势恢复，但是贵金属黄金和白银仍然继续升势，白银甚至在周五最高上涨6.3%，这是白银此轮上涨以来最大的单日涨幅。

国际白银的前期最高点是在2011年4月的49.77美元，黄金则是2011年9月的1920美元。可以看出，黄金的高点是迟于白银5个月以后达到，而那轮牛市黄金的最低点是1999年9月的251.7，而白银的最低点是2001年11月的4.04，可见上一轮大牛市，白银启动较黄金迟，而结束也较黄金早。

当然此轮贵金属的启动，本文认为并非独立于上一次贵金属的牛市，而是2008年金融危机以来，贵金属行情的继续。当然相对于上一轮还是一个相对独立的行情，这轮行情的性质是，2008年的金融危机尚未结束，世界经济仍然还在挣扎，目前突出的是由于经济的动荡，引发政治的动荡。

比如东亚地区政治动荡和欧洲地区英国脱欧。更由于上一轮金融危机稍歇的原因是中国进行了大规模的刺激政策，再加上欧美日三个经济体都主要是通过货币政策刺激经济，除了美国外，其他经济体的结构性问题仍然存在，金融市场仍然动荡。尤其是中国债务危机预期强烈，经济发展困难重重，世界央行未来还只能继续实施负利率等等宽松政策，以确保经济不出现过大的跌幅，以稳定境内的就业，从而稳定政治局势，因此货币的泛滥还将加剧，而负利率局面还会继续。

尽管美国经济已经有所复苏，并且呈现向好态势，但是世界经济低迷，能源价格和大宗商品价格上涨迟缓，美国出口形势不容乐观，内在消费也迟滞，经济不可能独善其身，在欧洲政治局势动荡之下，美国今年有可能不加息或加息一次，而英国和中国降息可能很快来临，这对贵金属的行情都具有极大的支撑。

历史上白银的货币地位跟黄金不遑相让，比如中国等主要的亚洲国家，在其他国家都是金本位时，仍然坚持银本位，即使黄金金本位的国家，白银也往往作为辅币的角色。贵金属作为货币的功用，端在于其稀有性，非人力所能增加和减少，在经济动荡，信用货币泛滥时，其作为价值表现工具的公用肯定会更加明显，因此，此轮国际金融动荡继续的话，黄金白银的上涨还会继续。

在历史上，黄金和白银的价格比均衡水平约为70倍左右，目前黄金1335美元/盎司和白银19美元/盎司的水平来看基本适度。但如果真的贵金属再次启动牛市，则白银的涨幅往往远高于黄金，其价格比可能降至35倍左右。牛市行情中，白银涨幅会高于黄金一倍左右。也就是说，在同样的贵金属牛市中，白银的涨幅可能会较黄金高一倍。所以如果真的贵金属牛市再来，白银很可能还会疯涨。

白银价格网（www.byjg.org）：2016年07月04日今日白银行情查询：据最新白银k线图显示今天白银价格报20.18美元/盎司。

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